Hapvida tem recomendação cortada e preço-alvo reduzido
Hapvida começou a semana no radar dos investidores após o Itaú BBA rebaixar a ação (HAPV3) de “compra” para “neutra” e cortar o preço-alvo de R$ 66 para R$ 22, citando lucros fracos e custos crescentes.
Por que o Itaú BBA mudou de ideia?
O trio de analistas Vinicius Figueiredo, Lucca Generali Marquezini e Felipe Amancio afirma que os números do último trimestre “remodelaram” a tese. O lucro ficou bem abaixo das expectativas, enquanto indicadores-chave apontam para margens menores nos próximos meses. A companhia tenta recuperar participação em São Paulo, ampliando a utilização de serviços entre os beneficiários. Esse movimento, porém, elevou o custo por beneficiário e não foi compensado pelo sistema NDI nem pelos reajustes de preço esperados.
Além disso, a empresa acelerou a abertura de hospitais e clínicas no Sudeste. O objetivo era diluir os novos custos fixos com um ganho de escala — algo que não se concretizou. Concorrentes, sobretudo a Amil com o plano “Bronze”, ganharam terreno ao combinar forte marca, rede verticalizada e preços similares aos da Hapvida.
Quais riscos o investidor precisa monitorar?
Segundo o BBA, a visibilidade para as projeções de curto prazo é limitada. Há risco de churn — taxa de cancelamento de contratos — crescer caso a empresa reduza a utilização para conter despesas, o que pode ainda aumentar litígios e queixas regulatórias. A possibilidade de novos reajustes existe, graças à presença da Hapvida no segmento corporativo e em regiões onde tem vantagem competitiva, mas essas altas de preço são “naturalmente limitadas” em um ambiente mais agressivo.
Para quem acompanha o setor de saúde na Bolsa, a revisão do BBA serve de alerta sobre o delicado equilíbrio entre expansão, controle de custos e retenção de clientes. Em relatório recente, o InfoMoney também destacou que a empresa precisa mostrar melhora operacional rápida para recuperar a confiança do mercado.
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Crédito da imagem: Moneytimes
Fonte: Moneytimes
