Hapvida (HAPV3): Bradesco BBI corta preço-alvo em 50%
Hapvida HAPV3 entrou no radar dos investidores depois que a Ágora/Bradesco BBI revisou o balanço do 3T25 e reduziu o preço-alvo das ações de R$ 51 para R$ 27, quase 50% de corte, projetando esse valor para o fim de 2026.
Por que o banco mexeu nas projeções?
Os analistas Márcio Osako e Larissa Monte derrubaram em 42% a estimativa de lucro da operadora para 2026, agora em R$ 863 milhões. Segundo o relatório, custo médico maior (sinistralidade) e Ebitda estável devem limitar a margem operacional no curto prazo.
Ainda assim, a recomendação de compra foi mantida, mas “com viés cauteloso”. O argumento central é o valuation descontado: Hapvida negocia perto de 11 vezes o múltiplo preço/lucro, contra 17 vezes da Rede D’Or. O banco também levou em conta o benefício fiscal do ágio da NotreDame Intermédica, que pode reforçar o potencial de valorização.
Reação em cadeia de revisões
A Ágora/BBI é a quarta casa a ajustar números após o resultado trimestral. No dia anterior, o BB Investimentos rebaixou a recomendação para neutra, enquanto o BTG Pactual cortou o preço-alvo de R$ 67 para R$ 50. Já o JP Morgan reduziu o preço-alvo de R$ 52 para R$ 39 e passou de compra para neutra.
O balanço divulgado na noite de quarta-feira (12) mostrou lucro líquido de R$ 338 milhões, alta de 4,1% ano a ano, porém o Ebitda ajustado recuou 2,1%, para R$ 746,4 milhões. O fluxo de caixa livre ficou negativo em R$ 51,9 milhões, e a sinistralidade (MLR) subiu 1,4 ponto, para 75,2%, refletindo maior número de ocorrências médicas.
Com esses dados e a “onda de revisões”, HAPV3 despencou mais de 40% na quinta-feira (13). Na sexta-feira (14), às 17h10, o papel ainda recuava 2,70%, negociado a R$ 18,38, uma das maiores quedas do Ibovespa, segundo levantamento do Valor Econômico.
Imagem: Ap
Programa de recompra dá fôlego?
Para tentar apoiar a cotação, a companhia anunciou a recompra de até 70 milhões de ações, o equivalente a 24% do free float, ampliando o lote de 20 milhões divulgado em outubro. Para o Bradesco BBI, essa medida pode atuar como “piso” para o preço do papel, mas não afasta o cenário de margens pressionadas até que a alavancagem operacional volte a melhorar.
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Crédito da imagem: Seudinheiro
Fonte: Seudinheiro
