Queda da Selic deve ser mais longa, diz CEO do BTG
Queda da Selic pode ultrapassar as estimativas do mercado, chegando a 4,5 pontos percentuais, segundo Roberto Sallouti, CEO do BTG Pactual (BPAC11). Durante evento de 16 anos da Empiricus, o executivo defendeu que o Copom tende a iniciar o ciclo com corte de 0,50 ponto percentual (50 pontos-base) e não de 0,25 ponto, como aposta a maior parte da Faria Lima.
Selic pode cair a 12% ou menos
Sallouti explicou que o modelo interno do banco, que replica o do Banco Central, indica espaço para uma taxa básica próxima de 11% ao ano, contra os 12% projetados pelo consenso. Para o CEO, os ativos brasileiros seguem “baratos” mesmo com o Ibovespa em recorde nominal; as units BPAC11, por exemplo, negociam a 10 vezes o lucro. A avaliação vai na contramão do Boletim Focus do Banco Central, que prevê ciclo total de 3 pontos.
Segurança e Trump devem pautar a eleição de 2026
O executivo apontou dois temas que podem definir a corrida presidencial de 2026: segurança pública e a postura do então presidente dos EUA, Donald Trump. Caso Trump adote discurso nacionalista e contrário ao Brasil, Sallouti acredita que o cenário favorece o presidente Lula; se o republicano apoiar o país, a direita tende a ganhar força. Ainda assim, o banqueiro não vê “catástrofe” para os mercados, independentemente do vencedor, embora admita volatilidade caso Lula conquiste um quarto mandato.
Estratégia explica alta das ações do BTG
No terceiro trimestre de 2025, o banco registrou retorno sobre patrimônio (ROE) de 28,1% e valorização de 97% das units no ano. Sallouti credita o desempenho aos investimentos realizados desde 2014 e à postura conservadora: 90% do patrimônio está aplicado em caixa, uma proteção relevante num cenário de Selic a 15% ao ano. Para 2026, o objetivo é oferecer todos os serviços de uma agência física de forma 100% digital, tornando o BTG, nas palavras do executivo, “o primeiro banco universal digital do mundo”. A expansão continuará na América Latina, Europa e Estados Unidos.
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Crédito da imagem: Empiricus
Fonte: Empiricus
